Доходы на грани дефолта

— 19.01.09 19:36 —

ТЕКСТ: ПАВЕЛ СМОРЩКОВ
ФОТО: ИТАР-ТАСС
Украине грозит дефолт, предупреждают западные наблюдатели. Об этом говорят макроэкономические показатели и резкий рост доходности государственных и корпоративных облигаций. Украинские эксперты считают, что иностранцы драматизируют ситуацию.

Западных инвесторов заставило тревожиться резкое ухудшение основных макроэкономических показателей Украины в последние месяцы.

В ноябре промпроизводство на Украине сократилось на 48%, что стало самым значительным снижением среди европейских стран, отмечает агентство Bloomberg. Во многом это объясняется резким падением спроса на основу украинского экспорта – металлы. Согласно информации Metal Bulletin, европейские цены на сталь упали с августа 2008 года на 56%. Рост ВВП страны в 2008 году резко замедлился – до 2,1% после среднегодового роста в 7% за период с 2000 года, а в ноябре 2008-го первый замглавы секретариата президента Украины Александр Шлапак говорил, что в 2009 году возможно падение украинской экономики на 5%,передаёт Bloomberg. К тому же по итогам последних переговоров с «Газпромом» стране с 2010 года придётся платить за российский газ по «европейской» цене, а в 2009 года – лишь с 20-процентной скидкой от этой цены.

Уровень инфляции в стране – 22,3% – наивысший в Европе, курс гривны к доллару за последний квартал снизился на 55%, а украинский фондовый индекс за предыдущий год рухнул на 85%, что стало самым значительным падением после исландского индикатора.

Резкое снижение поступлений от экспорта и значительный спад экономики в 2009 году могут вызвать серьёзные проблемы с украинским госдолгом, когда возможностей его рефинансирования в условиях мирового финансового кризиса практически нет, замечает эксперт Экономической экспертной группы Дмитрий Соболев. Как уже писала «Газета.Ru», о возможности «внутреннего дефолта», то есть невозможности государства исполнять социальные обязательства и отвечать по внутренним долгам, месяц назад заявлял глава украинского центробанка Владимир Стельмах. Но резкий рост доходности украинских гособлигаций и динамика «кредитных дефолтных свопов» (CDS) заставила обеспокоиться и внешних наблюдателей и инвесторов.


Доходность государственных и корпоративных облигаций Украины, общий объём которых составляет $105 млрд, в последние 4 месяца оторвалась более чем в 3 раза, до 25 п. п., от считающихся образцом надёжности американских казначейских обязательств US Treasuries. Их доходность самая высокая среди стран, имеющих долговые обязательства, номинированные в долларах, за исключением Эквадора, который объявил о дефолте в декабре 2008 года, отмечает Bloomberg, и на 9,5 п. п. выше, чем ставка по облигациям Аргентины, которая в 2001 году объявила о дефолте и по-прежнему должна выплатить компенсацию держателям обесценившихся бумаг, свидетельствуют данные JPMorgan Chase & Co. Для сравнения: ещё за месяц до дефолта 1998 года средняя процентная ставка по облигациям России была более чем в 2 раза ниже (10,8%).

Высокая облигационная доходность свидетельствует о ненадёжности соответствующих бумаг в глазах инвесторов.


Согласно CMA Datavision, цены CDS – страховок от дефолтов по облигациям – по украинским бумагам за прошедший год подскочили более чем в 12 раз, до 3200 базисных пунктов, что тоже уступает лишь эквадорским и аргентинским CDS. А по данным аналитика рынка долговых облигаций ИГ «Ренессанс Капитал» в Киеве Анастасии Головач, с сентября 2008 года котировки пятилетних CDS на риск Украины увеличились с 450 б. п. до 3500 б. п. «Рынок говорит нам, что вероятность дефолта высока», – приводит Bloomberg мнение главы подразделения развивающихся рынков в La Francaise des Placements в Париже Тома Фаллона. «Cомневаюсь, что Украина объявит о дефолте, но при таких высоких спредах рынок не может оценивать это иначе», – добавляет управляющий фондом облигаций развивающихся рынков, включая украинские, Augustas Asset Management в Лондоне Пол Макнамара.

Впрочем, эксперты в самой Украине не склонны драматизировать ситуацию. Украинские долговые инструменты демонстрируют динамику хуже рынка начиная с осени 2008 года, что во многом было вызвано сначала усилением политической нестабильности в стране, а в последнее время «газовой проблемой», полагает Головач. Но если обратиться к конкретным цифрам, то вероятность дефолта по государственному долгу Украины в краткосрочном периоде нулевая,замечает аналитик. Во-первых, доля госдолга в ВВП Украины составляет всего около 12%, что значительно ниже, чем у стран с аналогичным уровнем кредитного рейтинга (B от Standard & Poor’s, B1 от Moody’s, B+ от Fitch), во-вторых, ближайшие выплаты по государственным еврооблигациям приходятся лишь на 2011 год, а в 2009 году государство должно выплатить только порядка $1,8–1,9 млрд международным кредитным организациям. При этом доходы бюджета запланированы на уровне около $30 млрд. Также закон про бюджет Украины на 2009 год включает и определенные государственные гарантии для квазисуверенных заемщиков.

Если и есть риск дефолтов, то он может относиться к корпоративной задолженности, но здесь сложнее что-то прогнозировать в силу отсутствия публичной статистики, отмечает Головач. По оценке Нацбанка Украины, совокупный корпоративный долг составляет $30–40 млрд, но неизвестна его структура по срокам и кредиторам. Но в любом случае кредит Международного валютного фонда (МВФ), предоставленный для стабилизации платёжного баланса, в первую очередь будет направлен на то, чтобы обеспечить погашение внешних долгов украинских заемщиков,
заключает она. А из общего объёма кредита в $16,5 млрд в 2009 году Украина должна получить около $10 млрд.

http://www.gazeta.ru/financial/2009/01/19/2926654.shtml

Александр.

Экономический кризис 1998 года в России (также называемый Дефолт по названию одной из причин кризиса) был одним из самых тяжёлых экономических кризисов в истории России.
Основными причинами дефолта были: огромный государственный долг России, порождённый обвалом азиатских экономик кризис ликвидности, низкие мировые цены на сырьё, составлявшее основу экспорта России, а также популистская экономическая политика государства и строительство пирамиды ГКО (государственные краткосрочные обязательства). Собственно датой дефолта является 17 августа 1998 года.
Его последствия серьёзно повлияли на развитие экономики и страны в целом, как отрицательно, так и положительно. Курс рубля по отношению к доллару упал за полгода более чем в 3 раза — c 6 рублей за доллар перед дефолтом до 21 рубля за доллар 1 января 1999 года. Было подорвано доверие населения и иностранных инвесторов к российским банкам и государству, а также к национальной валюте. Разорилось большое количество малых предприятий, лопнули многие банки. Банковская система оказалась в коллапсе минимум на полгода. Население потеряло значительную часть своих сбережений, упал уровень жизни. Тем не менее, девальвация рубля позволила российской экономике стать более конкурентоспособной.



P.S.Не храните деньги в банках-они там преют!!!

Александр.

Эще пару приколов от кабмина типа 1118 и не за горами =ОПА .Как в песне: этот день мы приближали как могли .

Нет цены нет работы

Да.........! ПОПА не за горами, и однозначно будет.
Сегодня вели разговор с экономически "подкованными" людьми. Просто ЖАХ !!!
Те субьекты, кот. готовы продолжать бизнес с минимальным уровнем рентабельности (даже гривневой), в связи с "нулевой" платежеспособностью потребителя, и как правило кредитным капиталом (поэтому то и готовы продолжать бизнес) - рухнут, не выдержав кредитного давления (к коим, в большинстве своем, относятся перевозчики)
Те субьекты, кот. реально располагают серьезным капиталом, останавливают бизнес и "спасают" деньги, вытягивая их из оборота до "лутших" времен (полупустые полки магазинов - косвенное свидетельство), т.к. продав товар утром, реально "попасть" вечером на курсовой разнице.
За этим следует цепная реакция : нет оборота денег - нет работы, нет работы - нет отчислений налогов, нет налогов - нет пенсий и зп бюджетникам, нет зарплат - и хрен кто будет платить те же коммунальные и т. д. и т. п.
И остановить, этот запущенный нашими тупицами (сцуко прохфесионалы), механизм уже невозможно.
А если пойдет такой расклад (а он уже идет), то мы опять очень быстро станем гривневыми "миллионерами". И на тот же холодильник и телевизор будем копить годами. А хаты опять могут стать по 3000 баксов, и чем банки больше будут их забирать, тем они больше будут дешеветь.
Остается один вопрос, как и ЧЕМ, люди будут отдавать многотысячные валютные кредиты ?
Затем, через сколько то месяцев или лет, субьекты распологающие реальным капиталом, скупят все за бесценок и станут глобальными монополистами в сферах своей деятельности, и начнется подьем ! Т.Е. они "обозначат" дно падения, когда решат скупать, чтоб не скупил кто то другой !
Надеятся на то, что эти субьекты, сейчас возобновят оборот средств в экономике, и тем самым спасут страну и поддержат курс гривны, не стоит. ВЫ сейчас понесете деньги в банк на гривневый депозит ? Да и зачем им это. Они "свое" многократно вернут позже. Ведь это БИЗНЕС !!!

З.Ы. В стране, где практически не осталось, ни токаря, ни пекаря, ни пахаря, а одни "бызнысмены", диспИчера и пИрИвоЩики - может оно и к лутшему. Глобальные игроки рынка всегда договорятся и цену реальную сложат, и самое главное - обоснуют ее реальными составляющими.

Ото дал.............? Что делает пиво животворящее.... ?

Лучше 1% от миллиона, чем 100% от нуля!
С Ув. Виталий

Дефолт уже произошел. А тем, кто сам не видит этого и читает комментарии в прессе в ожидании дефолта, можно только процитировать старую поговорку;ПОЗДНО, МАНЯ, ПИТЬ БОРЖОМ, КОГДА ПОЧКИ ОТВАЛИЛИСЬ.

Экономический кризис 1998 года в России (также называемый Дефолт по названию одной из причин кризиса) был одним из самых тяжёлых экономических кризисов в истории России.


Основными причинами дефолта были: огромный государственный долг России, порождённый обвалом азиатских экономик кризис ликвидности, низкие мировые цены на сырьё, составлявшее основу экспорта России, а также популистская экономическая политика государства и строительство пирамиды ГКО (государственные краткосрочные обязательства). Собственно датой дефолта является 17 августа 1998 года.
Его последствия серьёзно повлияли на развитие экономики и страны в целом, как отрицательно, так и положительно. Курс рубля по отношению к доллару упал за полгода более чем в 3 раза — c 6 рублей за доллар перед дефолтом до 21 рубля за доллар 1 января 1999 года. Было подорвано доверие населения и иностранных инвесторов к российским банкам и государству, а также к национальной валюте. Разорилось большое количество малых предприятий, лопнули многие банки. Банковская система оказалась в коллапсе минимум на полгода. Население потеряло значительную часть своих сбережений, упал уровень жизни. Тем не менее, девальвация рубля позволила российской экономике стать более конкурентоспособной.

Причины кризиса с позиций международной экономики

В теории международной экономики концепция невозможной троицы подразумевает недостижимость ситуации фиксированного курса валюты, свободного движения капитала и независимой денежной политики. В России курс рубля к доллару являлся фиксированным. Свободное движение капитала позволяло иностранным компаниям вкладываться в рынок ГКО. Денежная политика была направлена на сдерживание инфляции. В такой ситуации, при наличии переоцененной валюты (реальный курс рубля к доллару был очень высок), наблюдается сильная спекулятивная атака на валюту. В случае с Россией давление шло через рынок ГКО с его высокими ставками, не соответствующими инфляции. В итоге, снижающиеся валютные резервы заставили Правительство девальвировать валюту через дефолт.

Возможные сценарии кризиса

Государство в 1998 году имело три возможности для выхода из кризиса:
напечатать деньги и выплатить ГКО, запустив механизм инфляции
объявить дефолт по внешнему долгу
объявить дефолт по внутреннему долгу
Был выбран третий вариант. Предполагаемые причины следующие: опыт гиперинфляции начала 90-х годов был достаточно свеж, запуск новой инфляционной спирали не считался допустимым. Невыплаты по внешнему долгу также считались неприемлемыми для России, пусть и с динамично изменяемой властью.

Уникальность кризиса 1998 года в мировой истории

Дефолт 1998 года был неожиданным для западных инвесторов, руководствовавшихся принципом «Россия — большая, ей не дадут упасть». Однако, история знает дефолты в куда более благополучных странах, например во Франции. Непосредственно перед кризисом, 13 июля, Международный Валютный Фонд выделил России неотложный кредит на 22 млрд долларов США. Однако сборы в бюджет не покрывали даже процентных платежей по государственному долгу.
Особенностью кризиса являлось то, что в истории мира ещё не было случаев, когда государство объявляет дефолт по внутреннему долгу, номинированному в национальной валюте. В случае с Россией был объявлен дефолт по ГКО, доходность по которым непосредственно перед кризисом достигала 140 % годовых. Обычной практикой в других странах являлось то, что государство начинало печатать деньги и путём обесценивания национальной валюты производило погашение долга. Инвесторы, вложившие средства в рынок ГКО, ожидали именно такого сценария событий.

Последствия

Иностранные инвесторы вступили в переговоры с российским правительством, однако выплаты по ГКО составили мизерную сумму, составляющую около 1 % от суммы долга. Основные потери понес CSFB, контролировавший до 40 % рынка.
Девальвация валюты привела к значительному снижению положения импорта и усилению позиций экспорта. Российские предприятия, несущие затраты в рублях и экспортирующие товар, стали конкурентоспособными. Укрепление реального курса рубля происходило в течение 7 лет до 2005 года, когда курс достиг показателей 1996—1997 годов.
По мнению российского экономиста, президента Института энергетической политики В. С. Милова, несмотря на негативное воздействие на благосостояние населения, в итоге кризис сыграл благоприятную роль в экономическом развитии страны по причине, в первую очередь, резкого усиления бюджетной дисциплины в последефолтные годы.


P.S.В любом случае всё решается за счёт благосостояния населения!!!

Александр.

Дефолта еще не было. Он может стать вершиной фин.кризиса в Украине (насколько я помню, то самое тяжелое кризисное полоение Украине "обещали" приблизительно на март 2009. Теперешне обесценивание гривны - это еще не дефолт. Хотя население и бизнесс уже очень серьезно пострадали. Взять, к примеру, то, что за 2008 год официальная инфляция составила 22,3%, плюс к тому гривна по отношению к доллару и евро обесценилась приблизительно на 55% (а у нас большинство товаров тут же дорожает адекватно подорожанию валюты, т.к. почти все, что мы потребляем либо на 100% состоит из импорта, либо "почти" на 100). Таким образом, обесценивание гривны за 2008 год составило 22,3+55=77,3 %, что и наблюдаем в магазинах, на рынках и прочее.

Михаил

http://dostali.uaforums.net/index.php

Слухов в СМИ очень много,есть внешний долг !,Это плохо,а внутренние НЕГАРАЗДЫ

они как обычно будут решать за наш с Вами счет

К стати уже начали !

В Харькове нач.ГНА уже заявил что вместо запланированных 175 мл.грн. доходов в гор. бюджет на январь месяц он даст 200 !?

Но это понятно сейчас (Частично это налоги за декабрь ),
а чем собираются наполнять бюджет в феврале?(опять за наш счет ?) или что нибудь придумают типа 1118!

Василий !

ТЕОРИЯ Пиздеца.

Опpеделение: П. - ситуация,когда пpоисходят одновpеменно несколько
непpиятностей,или эти непpиятности пpоисходят с таким
маленьким интеpвалом,что на момент появления последней,
пеpвая ещё не начала испpавляться.

П. условно pазделяют на 4 класса:лёгкий П.,обычный П.,глобальный П. и пол
ный П..Типы П. pазличаются по степени пpиносимого ими вpеда.
П.-это субъективное состояние дел,и в связи с этим П.,котоpый для одного
индивидуума является полным,для дpугого может быть обыкновенным или даже
лёгким,
Тип и величина П. для данного конкpетного человека обратно пpопоpциональна
степени его пофигизма(*).Так,если *->0,то любая непpиятность может оказать
ся полным П.,если же * стpемится к бесконечности,то очень большое скопление
пpоблем может оказаться лёгким П..
n
S Bi
i=1
П=----------
*t
Здесь П-величина П.;
n-количество непpиятностей;
В-величина непpиятности;
t-вpемя обpазования П.;

В=О/*(о); -где О-отношение к данному событию абсолюта (существа ни в
чём кpовно заинтеpесованного);
*(о)-уpовень пофигизма данного обьекта к данному событию.

АКСИОМА ЯКИМА: Величина П. с течением вpемени только возpастает или оста
ётся неизменной.

Следствие: пытаясь испpавить ситуацию,вы только её ухудшите или в лучшем
случае ничего не добьётесь.

Однако,бpосается в глаза тот факт,что миp ещё существует,и люди в нём,как
ни стpанно,тоже...
Единственной и достаточной пpичиной этому является ШАРА.
ШАРА-событие более,чем непpедсказуемое.
Веpоятность её появления пpямо пpопоpциональна величине П. и обpатно пpопоp
циональна силе её ожидания субьектом ШАРЫ.
Когда шаpа пpокатывается,то П. или вообще исчезает (что бывает чаще всего),
или пеpеходит в pазpяд обычных непpиятностей,или,что случается кpайне pедко,
понижается уpовень П..
Шаpа является единственным сpедством пpотив П..
Своими силами можно уменьшить или даже ликвидиpовать одну или несколько неп
pиятностей комплексного П..Однако это пpиводит к автоматическому pосту осталь
ных непpиятностей(см.аксиому Якима и её следствие).
Хуже всего,когда П. состоит из одной непpиятности(она pазpослась до pазме
pов П.).В этом случае П. моментально становится полным,и если в ближайшем
будущем не пpокатится шаpа,то настанет гоpе,а это чpевато летальным исходом
(петля,вены,колёса,пуля и т.д.,в меpу возможностей и фантазии).
Как вывод,не pекомендуется pазгpебать даже лёгкий П. своими силами без помо
щи шаpы,так как последняя оставшаяся непpиятность обязательно pазpастётся до
pазмеpов полного П..

Яким,Киев,17.09.1997.-ОБП



Мой блог:
http://forwarding-in-ua.blogspot.com/

В Исландии народ восстал против правительства 21.01.09, 13:00
В Исландии прошли массовые антиправительственные протесты, сопровождавшиеся беспорядками. Как сообщают "Дни.ру", тысячи людей вышли на улицы Рейкьявика c антиправительственными заявлениями.

Манифестанты скандировали, что неразумная экономическая политика властей привела к тому, что страна оказалась на грани банкротства.

Часть демонстрантов попыталась взять штурмом парламент страны, из-за чего полиции пришлось разгонять толпу слезоточивым газом.

Находится на грани банкротства из-за мирового финансового кризиса. Правительство Исландии запросило помощь у МВФ, который в ноябре выделил стране 2,1 миллиарда долларов. Кроме того, кредит на сумму 2,5 миллиарда долларов Исландии предоставили Финляндия, Швеция, Норвегия и Дания.

Эксперты ООН полагают, что Украина также может скоро оказаться на грани дефолта.

Не так давно массовые антиправительственные акции протеста прошли в Болгарии, Литве и Латвии.





Александр.

А потом придет руководитель типа Путина, посадит пару таких монополистов-ходорковских и все будет хорошо,и квартиры все получат, и рождаемость повысится...
[/quote]







Мы наших врагов венчаем на царство и ждем благодати с небес.
Там потом,будет не так как здесь.

Да.. уж.

Мы наших врагов венчаем на царство и ждем благодати с небес.
Там потом,будет не так как здесь.

Да.. уж.
[/quote]


Чьи слова?

Эксперты ООН: Украину ожидает дефолт
21.01.2009 16:17
Страна вышла в мировые лидеры по падению промышленного производства, по росту инфляции, обесцениванию национальной валюты и падению фондового индекса.


Украинская экономика находится на пороге дефолта: к такому выводу пришли эксперты ООН, подготовившие доклад об экономической ситуации в мире. По их мнению, страна теряет доверие инвесторов.
"Украина вышла в мировые лидеры по падению промпроизводства, по росту инфляции, обесцениванию национальной валюты и падению фондового индекса. О падении доверия инвесторов свидетельствует и резкий рост доходности украинских гособлигаций. Подливают масла в огонь и не совсем радужные прогнозы на 2009 год", - сообщается в докладе, который цитирует украинская газета "Дело".
В списке других претендентов на дефолт значатся – Венесуэла, Россия, Турция, Южная Корея и Мексика.
Эксперты не ограничились оценкой риска дефолта, они подготовили также прогноз развития экономики в 2009 году. Среди стран СНГ наименее всего кризис коснется Белоруссии и России: здесь ожидается снижение темпов роста экономики до 8 % и 4.8 %, соответственно. А вот Украину ожидают тяжелые времена - экономический рост сократится до 2.1 %.




Александр.

- Опять на работу к 9:00...
- Как я вас понимаю!
- Нет, не понимаете!
- Прекрасно понимаю!
- У вас даже работы нету!
- Вчера была...


НЕ ДОЖДУТСЯ!!!!!!